新濠天地娱乐场网址网址注册 冲关MSCI成功让A股动力和压力并存

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2020-01-11 12:33:32

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新濠天地娱乐场网址网址注册,经过连续四年评估之后,摩根士丹利资本国际公司(msci)20日宣布,从2018年6月开始将中国a股纳入msci新兴市场指数和全球基准指数。msci计划初始纳入222只大盘a股。基于5%的纳入因子,这些a股约占msci新兴市场指数0.73%的权重。

毫无疑问,这是a股的一大利好,也是国际金融市场对中国投出的又一信任票。要知道,如果不是国际投资界对中国经济增长前景和金融市场稳定具有良好的预期,是不可能将a股纳入msci的,至少,还会提出许多苛刻要求。正是因为经过连续四年的评估和观察,国际投资界和投资者已经对中国经济增长前景和金融市场稳定有了比较强的信心,有了足够的信任,才使得a股能够被纳入到msci新兴市场指数和全球基准指数,从而让中国在证券市场国际化方面又迈出重要一步。

事实也是如此,虽然中国证券市场对国际投资者的吸引力很大,关注者也很多,但是,由于众所周知的因素,更多的投资者都是投资于港股,参与a股投资的比例很低。因此,许多国际投资者表示,如果中国能够在今年6月闯关成功,就会改变对a股的配置比例,加大对a股的投资力度。这也意味着,会有越来越多的国际投资者加入到a股的投资行列中来,扩大a股的资金来源渠道,增强a股的市场活力。

应当说,自启动msci闯关以来,中国就在不断地加快证券市场改革开放步伐,就在积极地与国际市场接轨,如沪港通、深港通的先后开设,就是中国证券市场加快对外开放步伐最鲜明的举措,也是a股最终能够闯关成功的最主要因素之一。有专家甚至认为,此次闯关成功,意义堪比2001年中国经济加入wto。因为,其作用远不只是增加资金来源渠道,而是中国融入国际金融市场又一里程碑。

可以预料,此次闯关成功,对于国内投资者信心和决心是一次极大提升,对a股市场内在动力发挥也是一次积极推动。对a股来说,信心和决心是最重要的因素之一,也是最核心的动力之一。没有信心和决心的提升,a股市场要想步伐稳定、健康、积极的发展轨道,难度是相当大的。能够得到国际投资者的认可,能够吸引更多的国际投资者,毫无疑问对国内投资者信心和决心的提升是能够起到很大的作用的,其动力也是不可低估的。更重要的,由于a股是一个散户市,如果国际投资者不断增多、进入a的机构投资者不断增加,还能有效改善a股的市场结构,增强a股市市场的稳定性,提升a股市场的价值投资理念。

需要注意的是,中国此次能够闯关成功,也是经过多少年的积极努力和大胆改革取得的,是中国金融市场与国际金融市场接轨的重要体现。但是,用了整整四年时间才闯关成功,也说明中国金融市场是存在一些需要改进和提高的地方的,是需要进一步加大改革开放力度的。而闯关成功,只代表a股市场对国际投资者打开了第一扇大门,以后还能打开多少扇大门,打开的大门能够容纳多少国际投资者进入,又能吸引多少国际投资者,显然,对a股来说,也是一种压力。

必须看到,国内投资者信心不足、决心不大,很大程度上与a股的投资环境是有一定关系的。特别是近一段时间以来,广大投资者围绕新股发行展开激烈的讨论和争论,结果也都指向市场环境,譬如退市制度、赔付制度、上市企业质量、投机炒作、违法违规等。也就是说,如果市场环境好,投资者是应当有信心和决心的。那么,纳入msci后,如果投资环境不能同步改善,国际投资者也是不会轻易进入a股市场的,所谓的来自于国际市场的增量资金,也可能只是理论概念,而难以转化成现实。

我们说,a股纳入msci,可以带来价值投资理念。反过来,如果a股不能通过市场环境改善,让更多的投资者确立价值投资理念,而是总想着投机炒作,对崇尚价值投资的国际投资者来说,也是会带来不利影响的,是会影响到国际投资者投资a股市场的信心的。所以,应当把a股纳入msci作为一次改善市场环境、规范市场行为、确立价值投资理念的良好契机,真正把市场秩序建设好,把市场行为规范好,从而真正让国际投资者能够放心大胆地进入a股市场,让a股市场也能更好地融入国际市场。

这也意味着,在接下来的时间里,规范a股市场秩序、改善a股市场环境,将成为十分重要的一项工作。从总体上讲,规范、透明、有序、合法将是规范市场秩序和改善市场环境最重要的环节。规范就是从企业到投资者再到管理层,行为都要规范,都要依据市场规则进行,而不能超越规则、没有规矩;透明就是从信息披露到市场监管再到违规处罚,都必须在透明状态下进行,不搞暗箱操作,不做私下交易;有序则是任何行为、任何举措、任何办法、任何手段,都必须按程序进行,不能超越程序,也不能随意减少程序;合法就是一切以法律法规为目标,所有的行为都要在法律的框架范围内,不搞变通,不另设通道。如果能够做到这些,市场的投机和炒作行为就会越来越少,价值投资的意识也会越来越强。一旦价值投资理念在a股市场确立了,不仅国内投资者的投资信心会大增,国际投资者投资a股的决心也会越来越大。到时候,a股也就成为真正的能够与国际其他市场完全接轨的市场,成为中国与国际进行金融交流的重要平台之一。

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